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鼎捷软件:工业软件龙头的崛起

更新时间  2021-12-12 00:43 阅读
本文摘要:我们认为,鼎捷软件的焦点逻辑是:工业软件结论:“鼎捷+富士康”=“软件开发+工业Know-how”,是外洋工业软件巨头形成的最佳模式1、工业软件的焦点不是软件,而是工业。因此,工业软件公司做大一定需要借助工业龙头对行业的Know-how。2、工业富联入股发生的作用:1)新增订单,2)产物协同,对外输出,3)借助富士康对工业流程的明白,举行产物打磨。 其中,第三个很是重要,也是工业软件做强的关键。

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我们认为,鼎捷软件的焦点逻辑是:工业软件结论:“鼎捷+富士康”=“软件开发+工业Know-how”,是外洋工业软件巨头形成的最佳模式1、工业软件的焦点不是软件,而是工业。因此,工业软件公司做大一定需要借助工业龙头对行业的Know-how。2、工业富联入股发生的作用:1)新增订单,2)产物协同,对外输出,3)借助富士康对工业流程的明白,举行产物打磨。

其中,第三个很是重要,也是工业软件做强的关键。3、鼎捷的工业软件笼罩量大焦点领域:鼎捷工业软件笼罩两大类:运营治理类(ERP、SCM...)和生产控制类(MES、APS、PLM...),优势领域:汽车、制造、电子、半导体、金属制品、塑料制品。

4、鼎捷产物化能力较强,毛利率80%以上,产物化率比力高,现金流很是好。我们花了一年多的时间研究【工业软件】,接待交流!工业软件引领者鼎捷软件是海内工业ERP、MES龙头,公司的发展,见证了全球制造业迁移和中国制造业转型升级。一方面,公司依托ERP产物优势,逐步向MES、工业云、工业App扩充,同时完善全程价值服务体系,切实提升企业运行效率;另一方面工业富联战略入股,将持公司15.19%股份,成为第一大股东,有望在工业互联网、工业软件方面深度协同。

预计2020-2022年EPS划分为0.51、0.70、0.95元,首次笼罩给予“买入”评级。工业软件:产物化能力强鼎捷工业软件体系笼罩制造企业生产的多个环节:企业谋划、生产分配、现场控制、物流等。

公司现在产物线分为三大类,第一类为ERP类产物,第二类为MES类产物,第三类为云产物和工业APP。(1)ERP:2017年在大陆地域智能制造ERP市场,公司依靠在生产制造ERP市场的传统优势以及对智能制造ERP方案应用服务的专注,以14.7%的市占率领跑海内本土厂商。(2)MES:专注智能制造,打造智能工厂整合IT与OT,实现精益化治理,降本增效提质。

(3)工业App:努力探索工业互联网平台与工业APP的创新方法与运营模式,推进工业互联网领域的研究与应用。服务模式革新,推动连续生长2019年服务收入占公司营收的50.16%。公司通过完善服务商品工具,提供了多种基础及赋能服务,搭建了完整的服务体系。

通过服务模式革新,公司将谋划治理与IT联合,提升了客户应用的效果,有助于增加用户粘性。另一方面,也推动了从传统的单一软件收入转变为议题+软硬件延伸的商业模式,有助于拓展营收增长渠道。工业富联战略入股,有望深度协同我们认为,工业富联的战略入股(持股15.19%),对公司有以下三点利好:(1)工业富联内部需求有望拉动公司工业软件产物、技术服务订单需求。(2)鼎捷ERP、MES、PML等相关软件产物有望与工业富联解决方案深度融合,有助于鼎捷拓展客户群,并连续开拓外洋市场。

(3)作为世界第一大3C代工厂,工业富联拥有3C制造行业较强的明白,战略入股鼎捷后,后者已有工业软件与服务商品有望获得连续打磨,同时进一步拓宽产物线。引入战略股东,有望深度协同,给予“买入”评级我们预计公司2020-2022年划分实现归母净利润1.36/1.85/2.53亿元,对应EPS划分为0.51/0.70/0.95元,当前股价对应PE划分为46/34/25倍。参考可比公司估值,20年Wind一致预期PE均值为58倍,给予公司54-58倍PE,对应目的价27.54~29.58元,首次笼罩,给予“买入”评级。

风险提示:与工业富联战略互助具有不确定性;工业软件产物拓展低于预期。鼎捷软件:制造业ERP龙头发展路径:从工业转移到工业升级鼎捷软件是海内制造业ERP龙头,公司的发展,见证了全球制造业迁移和中国制造业转型升级。

工业转移阶段(1982-2014),公司陪同制造业转移,将业务重心从台湾迁移至大陆。工业升级阶段(2015至今),公司拥抱云盘算、大数据等新技术,扩充产物线,目的成为工业软件领军企业。上市后,公司拥抱新技术,扩充产物线,推动解决方案升级。产物线方面,2014年公司推出新一代大中型ERP产物E10,投资MES厂商艾玛科技(股权比例56.7%),扩充先进生产计划及排程系统(APS)产物线。

2015年针对大型团体推出智能制造解决方案T100。战略方面,2015年推出“一线(数字运营)、三环(数据相连)、互联(智能互联)”的智能+战略:“一线”是以改善治理提升效率为生长目的,助力企业客户提高治理效益与实现数字运营,连续拓展服务商品与智能制造业务;“三环”是以聚合工业资源促进联动为生长目的,提供用户、系统、设备相连的数据信息服务,生长工业APP、推动传统治理软件云化;“互联”为以整合资源跨界融合为生长目的,打造工业互联生态圈。制造业信息化产物线齐全公司现在产物线分为三大类,第一类为ERP类产物,第二类为MES类产物,第三类为云产物和工业APP。

公司ERP产物包罗四大系列:针对大型团体企业的T系列产物,包罗T100和TOP GP;针对中大型企业的E系列产物,包罗E10、易飞、易成;针对中小型企业的C系列产物,包罗易助;针对小微企业的企明星。MES产物:包罗iMES工厂运营治理、sMES智能车间、WMS智能物流、sJDS智慧派工、sAPS智能计划与排程治理、sMES智能车间、SRM供应商协同等。

云产物和工业APP包罗:设备水晶球工业APP、营运监控云工业APP、设备点检工业APP、设备维修工业APP、设备云视界工业APP、设备服务中心工业APP等。技术服务是公司重要的收入泉源。


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